浙商证券：百亚股份22A年报点评：线上渠道表现靓丽，看好百亚23年再攀新高

百亚股份(003006)投资要点百亚股份披露2022A年报：2022年公司实现营收16.12亿元（+10.19%），实现归母净利润1.87亿元（-17.83%），扣非后归母净利润1.79亿元（-14.87%），其中自由点卫生巾贡献收入13.39亿元（+15.28%）。22Q4单季实现营收4.83亿元（+27.22%），实现归母净利润0.61亿元（+12.03%），扣非后归母净利润0.59亿元（+16.99%）。22Q4公司在疫情压力下仍实现靓丽经营表现。线下渠道受疫情扰动增速略缓，线上渠道表现靓丽分区域看：（1）川渝：22A实现收入5.79亿元（-5.78%），其中22H2实现收入3.11亿元（+11.26%）。受益公司线下渠道结构由聚焦大店向加强流通小店布局调整，减小疫情封控对经营端影响，22H2公司川渝地区收入快速回暖；（2）云贵陕：22A实现收入3.35亿元（-0.21%），其中22H2实现收入1.79亿元（+11.70%）；（3）外围省份：22A实现收入1.96亿元（+13.63%），其中22H2实现收入0.83亿元（-0.88%）。外围省份下半年收入降速主要原因为在疫情下公司