浙商证券：轻工行业周报：双控加码收缩造纸供给，精选下游高景气的优质制造

投资要点造纸：江苏拉闸限电双控升级，供给收缩提振纸价双控加码，造纸区域供给大幅收缩。双控红色预警区域江苏率先拉闸限电，广东“开二停五”错峰轮休，相关区域产能均有不同程度停机，考虑四个双红预警区域（江苏、广东、广西、福建）后续的限产存在进一步升级的预期，我们判断21Q4旺季造纸的供给必将大幅收缩，从而对后市纸价形成提振。根据细分纸种产能来看，箱板、白卡位于红色预警区域产能最大，铜板其次，我们判断本轮限产中箱瓦、白卡顺价概率更大。前期由于需求疲软造纸龙头基本处于估值、盈利的双重底部，建议关注本轮双控政策引发的涨价机会，持续跟踪政策变化及10月提价的实质落地情况。涨价函陆续跟进，首选区位布局优势及细分纸种弹性。双控区位影响较大的废纸系率先领涨，小厂跟涨。展望后市，建议持续跟踪限产持续性及涨价函落地情况，首选具备区位及自备能源优势的太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份，关注白卡纸种提价潜力标的博汇纸业、晨鸣纸业。家居：新开工&销售承压，长期布局高效零售资产恒大债务问题导致板块回调，择优布局。市场担忧恒大风险，板块深度回调。我们沟通家居企业大部分已在6-7月停止恒大接单，并通过多手段收回在手应收款项。我