平安证券：博腾股份（300363）-大订单推动业绩放量，乘东风强化能力建设

博腾股份(300363)事项：公司发布2022年年报，全年实现营收70.35亿元（+126.55%），实现归母净利润20.05亿元（+282.78%），扣非后归母净利润为19.79亿元（+293.61%）。公司公布分红预案，拟每10股派现11.06元（含税）。平安观点：Q4延续靓丽表现，大订单部分2023交付公司Q4单季度实现营收18.17亿元（+68.99%），毛利率为50.24%，实现扣非归母净利润4.02亿元（+168.09%），延续Q3高增长态势。从全年看，公司规模化生产业务在大订单支持下实现62.82亿元收入，其中大订单当年确认收入6.93亿美元（约折人民币45亿元），估计剩余的1.55亿美元（约折人民币10亿元）订单会在2023H1完成交付。大订单的高附加值加上规模效应带动临床后期及商业化业务毛利率达到56.82%（+14.80pct）。随着多项抗病毒药物迅速推向临床后期甚至上市，公司临床2期及之前CDMO业务项目的体量有所收缩，在小分子项目数继续增加（281个，同比+43个）的同时收入降低（6.13亿元，-36.96%）。再加上新药投融资景气度下降后国内项目出现价格竞争，