安信证券：中国移动（600941）-“第二曲线”卓有成效，资本开支转向高质量发展

中国移动(600941)事件：公司发布2022年年报，全年实现营业收入9,372.6亿元，同比增长10.5%；实现归母净利润1,254.6亿元，同比增长8.2%。整体符合预期。ARPU稳中有升，智慧家庭业务表现亮眼：个人市场方面，截至2022年12月底，公司5G网络客户达到3.3亿户，渗透率提升至33.6%；净增1.2亿户，月均净增客户超1,000万户，发展速度领先行业。5G网络客户ARPU、DOU达到81.5元和24.7GB，带动整体移动ARPU保持稳健增长。得益于5G快速迁转以及个人数字生活消费增长拉动，移动ARPU稳健增长达49.0元，同比增长0.4%。家庭市场方面，截至2022年12月底，家庭宽带客户达到2.4亿户，月均净增客户215万户；移动高清客户达到1.9亿户，净增2,511万户，渗透率持续提升。智慧家庭应用增长贡献继续加大，智慧家庭增值业务收入对家庭市场收入增量贡献达到55.9%，带宽升级、智慧家庭生活消费增长带动家庭客户综合ARPU达42.1元，同比增长5.8%。数字化转型收入增长“第二曲线”卓有成效，进一步回馈股东：得益于5G应用、移动云、数字内容、智慧家庭等业务的