开源证券：硅宝科技（300019）-公司信息更新报告：Q4盈利能力改善，在建项目有序释放打开成长空间

硅宝科技(300019)全年业绩符合预期，在建项目稳步推进，维持“买入”评级2022年，公司实现营收26.94亿元，同比增长5.43%；归母净利润2.50亿元，同比下降6.48%；扣非归母净利润2.28亿元，同比下降6.68%，业绩符合预期，公司拟每10股派发现金红利3元（含税），合计1.17亿元。根据公司经营计划和在建项目进展，我们维持2023-2024、新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.98、5.79、7.44亿元，对应EPS为1.02、1.48、1.90元/股，当前股价对应PE为16.7、11.5、8.9倍。我们认为，原材料低位维稳助力公司盈利能力逐步改善，在建项目有序释放带来充足成长动力，维持“买入”评级。Q4盈利能力环比明显改善，工业胶营收快速增长2022年，公司毛利率、净利率分别为19.48%、9.29%，环比分别-2.32、-1.18个百分点；建筑胶、工业胶、硅烷偶联剂销量分别为11.3、2.4、0.6万吨，实现营收16.7、6.6、3.3亿元，同比分别-5.53%、+30.74%、+22.59%；毛利率分别为17.44%、25.95