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开源证券:康冠科技(001308)-公司信息更新报告:AI+硬件应用龙头利润高增,快成本转嫁能力获验证

发布者:wx****48
2023-03-27
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消费电子 开源证券
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开源证券:康冠科技(001308)-公司信息更新报告:AI+硬件应用龙头利润高增,快成本转嫁能力获验证.pdf
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康冠科技(001308)2022全年归母净利yoy+64.2%,快速成本转嫁能力助力毛利率创新高公司公告2022年营收115.87亿元/yoy-2.5%,归母净利15.16亿元/yoy+64.2%,去除汇兑和政府补贴为11.16亿元/yoy+20.91%,毛利率/净利率21.13%/13.1%,yoy+5.76pct/+5.33pct。利润高增系智能交互平板业务量增长、智能电视平均尺寸增大、毛利率较2021年同期上升。2022Q4毛利率27.12%/yoy+5.76pct,环比+7.82pct,快调价+低价库存助力毛利率创新高。考虑到2023年汇兑和政府补贴或减少,我们下调2023-2024年盈利预测并新增2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利16.3/21/26.8亿元(2023-2024前值21.5/27.5),yoy+7.3%/29.2%/27.4%,对应EPS3.11/4.02/5.12元,当前股价对应PE14.2/11/8.6倍,预计盈利能力将持续提升,业绩增长长期逻辑不改,维持“买入”评级。智能电视大尺寸增厚利润,合作百度、适配ChatGPT多场景AI应用将落

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