万联证券：常熟银行（601128）-点评报告：业绩保持高增

常熟银行(601128)报告关键要素:2023年3月24日，常熟银行发布2022年年度业绩报告。投资要点:2022年营收同比增长15%，归母净利润同比增长25%：收入端，利息净收入同比增长13.8%。成本收入比38.58%，继续优化。公司公布的2023年经营计划，营收增速10%左右，归母净利润增速20%左右。净息差小幅下行，展望未来息差收窄或优于同业：2022年净息差3.02%，同比下滑4BP，主要与阶段性减息政策因素有关。公司净息差表现好于我们此前的预期。从贷款结构看，由于中长期贷款占比相对较低，重定价的压力相对较小，息差收窄的幅度或优于同业。2022年贷款总额同比增长18.82%，同比少增4.4亿元：企业贷款同比增长18.98%，同比多增22.2亿元；个人贷款同比增长16.78%，同比少增75.8亿元。其中，个人经营贷和住房按揭分别同比少增69.4亿元和37.5亿元。资产质量保持稳定，较高拨备为业绩增长形成较好支撑：2022年不良率0.81%，环比略有上升，同比持平。拨备覆盖率达到536.77%，维持高位，风险抵补能力较强。盈利预测与投资建议：2022年受疫情因素影响，个人贷款增长