浙商证券：宁沪高速2022年报分析报告：疫情影响2022年归母净利润-13%，现金分红维稳绝对收益凸显

宁沪高速(600377)投资要点路产主区域疫情等综合影响致使公司2022年归母净利润同比下降13%1）收入端：收费公路、配套服务、地产销售等业务受通行费率折扣及疫情等影响收入同比有所下滑，同时电力销售业务营收受益云杉清能公司如东H5海上风电项目21Q4起全容量并网投运同比增长49.7%，综合之下公司22年营收同比下降7.1%至132.56亿元。2）成本端：相对刚性，22年同比下降1.8%至88.41亿元。3）费用端：21年6月起五峰山大桥通车运营，22年财务费用同比增长26.2%至10.94亿元。4）其他损益端：沿江公司以转让沪苏浙公司100%股权方式发行公募REITs以及21年9月增资紫金信托，22年投资收益同比增长53.9%至18.68亿元；持有的其他非流动金融资产公允价值下降，22年公允价值变动收益同比下降129.2%至-1.43亿元。5）净利端：22年公司归母净利润37.24亿元，同比下降13.0%；扣非归母净利润34.24亿元，同比下降9.0%。收费公路业务稳步恢复，关注公司新建及改扩建业务进展1）全国公路运输稳步恢复。全国方面，23年春运40日期间高速客车流量较19年同期增