浙商证券：博腾股份（300363）-2022年报点评报告：能力建设加速，新博腾蓄势待发

博腾股份(300363)投资要点在2022年博腾股份年报中我们发现公司两个明显的变化，一是公司在大订单的带动下收入、利润增速及盈利能力均创历史新高；二是公司在国际化布局及新业务拓展上全面加速。我们认为，大订单对公司产能的影响已经基本消除，公司已经做好充足的准备迎接2023年的机遇。同时，2023年仍是公司的蓄势年，CRO、CDMO、国际产能布局仍在持续，新板块CGT、制剂正逐渐进入收获期，寡核苷酸、多肽、ADC等值得期待。财务表现：大订单带动下收入、利润快速增长，盈利能力创历史新高公司发布2022年年报，2022年实现收入70.35亿，同比增长127%；归母净利润20.05亿，同比增长283%；归母净利率27.53%，同比增长12.21pct。扣除新业务和新产能及参股公司亏损影响，实现利润22.37亿，净利率31.80%，同比增长16.48pct。经营活动现金流25.64亿，同比增长434.06%。我们认为公司2022年在大订单的带动下，收入、利润及盈利能力均得到了快速增长，2023年大订单对表观业绩的影响将逐渐消除，现金流充沛，为新业务、新产能的多角度能力建设打下坚实基础。成长能力：