华西证券：电力设备与新能源行业周观察：看好铁锂与三元并行路线，风电、光伏项目建设将持续落地

报告摘要1.新能源汽车看好中长期磷酸铁锂及三元材料并行发展趋势根据GGII，2021年1-6月，国内动力电池装机量为46.39GWh，其中磷酸铁锂电池占比37.5%，同比提升9.7个百分点。从车型结构上看，2021年1-6月新能源乘用车装机量中，磷酸铁锂电池装机量占比为30%；而新能源商用车动力电池主要为磷酸铁锂电池，占比为97%。2021年1-6月，国内磷酸铁锂正极出货量达到17.8万吨（含电池厂自产数据），已经超过2020年全年出货量。我们认为，随着储能以及经济型电动车需求的提升，磷酸铁锂电池及材料出货量预计将持续扩大，加之磷酸锰铁锂等技术逐步成熟，磷酸铁锂动力电池性能有望再次提升，带动应用更加广泛。伴随动力电池成本下降，电动车经济性优势将不断增强。中长期来看，三元材料与磷酸铁锂电池将并行发展，适用领域将更加清晰。头部电池、正极材料供应商以及具备技术优势的企业，更具备领先行业发展优势。核心观点：我们认为，随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及ModelY、ID系列等优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计2021年销量实现快速增长。看好：1