浙商证券：福斯特2023三季报点评报告：业绩实现稳健增长，海外产能建设持续推进

福斯特(603806)投资要点2023Q3业绩稳健增长，盈利能力小幅下降2023Q1-Q3，公司实现营业收入166.50亿元，同比增长22.91%；归母净利润14.31亿元，同比下降6.68%；实现毛利率14.07%，实现净利率8.60%。主要是上游原材料价格波动较大，给公司库存管理、产品报价带来部分影响所致。2023Q3公司实现营业收入60.34亿元，同比增长33.16%，环比增长5.79%；归母净利润5.46亿元，同比增长14.68%，环比增长4.99%，实现毛利率13.10%，环比下降3.52pct，实现净利率9.05%，环比下降0.08pct。胶膜业务稳定发展，多样化产品解决方案技术领先2023Q1-Q3，光伏行业下游需求持续增长，公司胶膜销量不断提升。2023年前三季度，公司积极应对光伏材料业务复杂的形势，目前多样化的电池和组件技术需要不同类型的封装材料组合。公司全系列的产品品类和优秀的成本控制能力，可以为TOPCon电池、HJT电池、SMBB组件、IBC组件、钙钛矿电池等新技术提供性价比最优秀的封装方案，持续保持市场份额的稳定和技术水平的领先。持续扩大产能建设，海外产能布局