中泰证券：中国神华（601088）-高分红持续兑现，配置价值不断提升

中国神华(601088)投资要点中国神华于2023年3月24日发布年报：2022年，公司实现营业收入3445.33亿元，同比增加2.7%，归属于上市公司股东净利润696.3亿元，同比增加39.0%，扣非后归属于上市公司股东净利润703.4亿元，同比增加41.1%。经营活动产生的现金流量净额为1097.3亿元，同比增加16.3%。基本每股收益为3.50元，同比增长38.5%。加权平均ROE为18.1%，同比提高4.4pct。2022年Q4，公司实现营业收入940.4亿元，同比减少8.0%，环比增加10.8%；归属于上市公司股东净利润105.0亿元，同比增加10.3%，环比减少41.7%；扣非后归母净利润119.3亿元，同比增加23.4%，环比减少33.3%。煤炭：煤炭价格上台阶，带动业绩增长。产销量方面，自产煤保持同比增长，Q4环比略增。2022年中国神华煤炭产量达3.13亿吨，同比增长2.08%；销量达4.18亿吨，同比下降13.37%，其中年度长协、月度长协、现货占比分别为53.0%、32.0%、9.5%，分别同比+9.9pct、-8.7pct、-1.8pct；自产煤销量3.16亿吨