浙商证券：招商南油点评报告：成品油运供需差夯实上行周期，归母净利润同比增长384%

招商南油(601975)投资要点事件：公司发布2022年年度报告，归母净利润同比增长384%2022年实现营业收入62.64亿元，同比+62.20%，其中，22Q4实现营业收入18.76亿元，同比+79.14%。2022年实现归母净利润14.34亿元，同比+383.67%，其中，22Q4实现归母净利润4.80亿元，同比+1300.76%。收入端：国际成品油运景气上行带动外贸业务大幅增长2022年，受俄乌冲突影响，全球油运供需差拉大带动景气度上行，原油运价指数（BDTI）同比上涨115.76%，成品油运价指数（BCTI）同比上涨131.30%，其中，TC7航线2022年均TCE为3.41万美元/天，同比+348%，22Q4年均TCE为4.44万美元/天，同比+485%。国际成品油运运价大幅上涨，带动公司外贸业务收入大幅增长。1）分地区来看，外贸业务：实现收入34.47亿元，同比+189.91%，毛利率为30.98%，同比+21.92pct，内贸业务：实现收入28.11亿元，同比+5.25%，毛利率为28.82%，同比+6.63pct。2）分业务来看，油品运输业务：实现收入50.51亿元，