天风证券：医药生物行业研究周报：医药政策引导下的产业再平衡

行业动态：国务院总理李克强9月15日主持召开国务院常务会议，审议通过“十四五”全民医疗保障规划，部署健全医保制度体系，更好满足群众就医用药需求。会议指出，全民医保是保障人民健康的一项基本制度。贯彻党中央、国务院部署，新一轮医改以来，我国已建成全世界最大、覆盖全民的基本医疗保障网，“十三五”期间基本医疗保险覆盖13.6亿人，覆盖率稳定在95%以上，医保事业改革发展又取得重要进展，为缓解群众看病难看病贵、增进民生福祉、维护社会和谐稳定发挥了重要作用。投资思考：1）关节集采结果显著好于市场预期。9月14日，国家组织人工关节带量采购中选结果在天津开标，从最终结果看，本次共有48家企业参与本次集采，44家中选，中选率92%。拟中选髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，膝关节平均价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。关节作为重要的高值耗材品类之一（按2020年采购价计算，公立医疗机构人工髋、膝关节采购金额约200亿元，占高值医用耗材市场的10%以上），最终中选均价7000元显著好于市场预期。2）带量采购的边际拐点已出现。上周的周观点中，我们提出“短期来看，医药行业的主要矛