德邦证券：光威复材（300699）-新产品放量对冲价格冲击，产能释放在即支撑长期成长

光威复材(300699)投资要点事件:2023年3月27日公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营收约25.11亿元，同比下降3.69%，归母净利润约9.34亿元，同比增长23.19%，扣非归母净利润约8.74亿元，同比增长22.72%，加权平均ROE约21.27%，同比增长1.67个百分点。公司每10股拟派发现金股利7元（含税），合计派发现金股利约3.63亿元（以2022.12.31总股本5.18亿股为基数），并以资本公积金向全体股东每10股转增6股，合计增加股本约3.11股，总股本将增加至8.29亿股。同时，公司发布2023年一季度业绩预告，2023年一季度预计实现营收约5.39亿元，同比下降9%，归母净利润约1.60至1.70亿元，同比下降-23%至-18%。定型产品降价及海外订单调整导致收入小幅下降。分业务来看：1）拓展纤维板块：板块实现销量2179吨，同比+18.9%，实现收入13.86亿元，同比+8.7%，主要系非定型产品放量对冲定型产品价格下降，板块毛利率66.31%，同比下降3.74pct。对比2020年价格，传统定型产品2021-2022年因为降价分别减少收入