东吴证券：工程机械行业点评报告：11月叉车销量同比+21%，内外销增速均亮眼

投资要点11月叉车销量同比+21%，行业景气延续11月叉车行业销量99876万台，同比增长21%，其中国内销量61988万台，同比增长20%，出口销量37888台，同比增长23%，内外销均延续较高增速。其中内销高增，主要系（1）去年同期受公共卫生事件冲击基数较低，（2）两大下游中，仓储物流业下游景气度延续，2023年11月物流业景气指数53.3，仓储指数52.2，均位于扩张区间，平滑了制造业PMI49.4表现偏弱的影响。外销延续较高增速，主要系国产叉车海外竞争力兑现，份额提升带动销量增长。展望本季度与明年Q1，海外景气未见明显下行，国产龙头海外业务布局推进，我们判断行业销量有望维持稳健增长。看好锂电化+全球化+后市场下叉车行业的成长性叉车为核心物料搬运工具，由于应用场景更广，销量波动性显著低于传统工程机械，行业2018-2022年销量复合增速15%。锂电化、全球化为国产叉车两大趋势，由于电动叉车、出口叉车的单车价值量、利润率较高，产业结构优化，行业规模有望持续增长：（1）锂电化：高价值量平衡车锂电化带动产业规模提升。2022年我国平衡重叉车电动化率仅26%，低于全球37%水平。锂电化缩