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浙商证券:中国太保2022年年报点评:寿险加速改善,产险略超预期

发布者:wx****43
2023-03-29
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金融科技 浙商证券
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浙商证券:中国太保2022年年报点评:寿险加速改善,产险略超预期.pdf
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中国太保(601601)投资要点业绩概览2022年,太保归母净利润246.1亿元,同比-8.3%;营收4553.72亿元,同比+3.3%;ROE10.80%,同比-1.4pc;分红率稳健,达39.9%;NBV92.05亿元,同比-31.4%;产险综合成本率97.3%,产险略超预期。核心关注1、寿险:22Q4的NBV加速改善2022年,太保寿险NBV92.05亿元,同比-31.4%,其中,22Q4单季度NBV16.6亿元,同比大幅增长29.8%,增速环比22Q3提升27.2pc,加速改善。银保渠道的NBV贡献占比提升较快,从2021年的2.3%,升至2022年的9.3%。从NBV驱动因素看:①新单保费:新保664.4亿元,增长快速,同比+35.8%,22Q4新保130.0亿元,同比+60.7%,是NBV改善的主要驱动因素。②新业务价值率:价值率下降拉低NBV,但有所改善。2022年,寿险价值率11.6%,同比下降11.9pc,主要由于渠道及产品结构变化所致。展望未来,太保“长航行动”进入第二阶段,着力激发和释放各分支机构动能,赋能内勤队伍,积极拓宽多元渠道布局,预计23Q1增长势头延续。

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