华西证券：双环传动（002472）-业绩增势稳健 高端定点再突破

双环传动(002472)事件概述：事件1：公司发布2022年度业绩快报及2023Q1业绩预告：2022年营收68.5亿元，同比+27.1%；归母净利5.87亿元，同比+80.0%；扣非后归母净利5.68亿元，同比+97.4%；预计2023Q1归母净利1.58至1.70亿元，同比+33.1%至43.2%；预计扣非后净利1.44至1.56亿元，同比+34.5%至+45.6%。事件2：公司近日获Z客户某欧洲高端品牌新能源汽车电驱动系统齿轮项目定点，预计2024年开始批量供货，项目生命周期为9年，生命周期内预计销售金额10亿元以上。分析判断:新能源驱动增长业绩增势稳健据公告，2022Q4营收20.3亿元，同比+53.1%；归母净利1.78亿元，同比+78.3%，环比+12.2%，我们判断营收增长主要受益于新能源电驱动齿轮持续放量，全年新能源汽车齿轮营业收入同比+220%；利润增长主要受益降本增效及管理精细化，公司不断优化内部产能结构、提升产线的自动化程度，并提升产线切换速度以及柔性能力。据公告，预计2023Q1归母净利1.58至1.70亿元，同比+33.1%至43.2%；据中汽协及乘联会数据，