华安证券：神火股份（000933）-煤铝量价双升助业绩高增，电池箔放量可期

神火股份(000933)公司事件公司发布2022年年度报告。1）全年看，2022年公司实现营业收入427.04亿元，同比+23.80%；归母净利润75.71亿元，同比+139.90%；扣非后归母净利润77.71亿元，同比+122.63%。2）单四季度看，公司Q4实现营业收入105.70亿元（同比+9.75%/环比+0.79%）；归母净利润17.16亿元（同比+83.58%/环比+30.14%）；扣非后归母净利润17.75亿元（同比+41.30%/环比+20.01%）。受益于煤铝量价齐增，公司业绩实现高增铝业务：①量：公司云南神火产能于22年全部投产并贡献业绩增量，22Q3公司虽按当地要求压减用电负荷，但仍完成年度计划，2022全年公司电解铝产品完成产销分别为163.5/162.6万吨，完成生产经营计划的116.79%/116.14%，较21年同比略增16.24%/14.70%。②价：报告期内，铝价实现较大幅度增长，2022年长江铝市场均价约2.00万元/吨，同比+5.66%，22年公司吨铝不含税售价为17379.07元，同比+4.51%。③利：2022年公司吨铝利润约4640元/吨，同