国盛证券：化工行业周报：能耗双控背景下关注高耗能产品价格弹性，继续看好新能源赛道上游材料核心标的

1、能耗双控背景下关注高耗能产品价格弹性，继续看好新能源赛道上游材料核心标的：9月16日，发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，提出坚决管控高耗能排放项目，对新增能耗5万吨标准煤及以上的“两高”项目要求各地区根据能耗双控目标任务加强管理，严格把关，旨在进一步加强能耗双控。我们认为对于能耗指标的管理将会对化工行业中一些能耗消耗较大的子行业，比如电石、黄磷、工业硅、PVDF等产品造成较大的供给端约束，不仅将影响现有存量企业的开工情况，同时对于未来新增产能指标来说，难度会更大，在中远期影响这些行业的供给端扩张。2、关注低估值景气周期标的：1）化纤：纺服需求改善，库存低弹性大。标的：粘胶（三友化工、中泰化学）、涤纶（桐昆股份、恒逸石化等）、氨纶（华峰化学、新乡化纤、泰和新材）。2）纯碱：平板玻璃、光伏玻璃高增长，供需改善。标的：三友化工、山东海化、中盐化工、远兴能源、华昌化工、st双环；3）烧碱：供需改善，行业库存低位，标的：中泰化学、湖北宜化、新疆天业；4）农化：下游高景气，景气持续向上。标的：磷肥/磷矿石（云天化、川恒股份、湖北宜化、兴发集团）、钾肥（东方铁塔）、草甘膦（兴发集