天风证券：公用事业行业研究周报：为何今年能源双控压力大？

本周专题十四五期间我国能源双控工作面临较大压力。9月16日，国家发展改革委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，从多个角度增加能耗双控制度的灵活性和合理性。本周我们对能耗双控政策的历史进行梳理并且对此次方案进行解读。核心观点我国能耗双控政策背景及历史追溯我国是能源消费大国，能源利用效率仍有较大提升空间，以煤炭为主的能源结构有待转型。2006～2020年全国能源消费总量从28.6亿t标准煤增长至49.8亿t标准煤，14年间增长了21.2亿t标准煤；同时我国单位GDP能耗仍是世界平均水平的1.5倍。在此背景下，我国从“十一五”开始设定单位GDP能耗降低20％的约束性目标，“十二五”首提能源消费总量控制并初步建立双控目标责任考核机制，“十三五”期间继续实施能耗总量和强度“双控”制度。疫情后经济的快速复苏叠加“十四五”单位GDP能耗降低13.5%的目标将给“十四五”期间的双控工作带来更大的挑战。发改委完善能耗双控方案，增加灵活性和合理性过去十年能耗双控目标已成为我国能源转型指挥棒，但也存在总量管理缺乏弹性，能耗双控差别化管理措施偏少等问题。此次《完善能源消费强度和总量双控制度方案》给予能