浙商证券：2023Q1医药行业业绩前瞻：疫后恢复、政策支撑，中药、AI渐成新主线

投资要点短期看，我们强调①医疗新复苏背景下，预期底部、经营周期弹性体现的中药、医疗硬科技等板块和个股机会；②GPT热点关注下，医药医疗方向信息化、智能化为医疗检验/流通/CXO等带来的部分环节降本提效预期。长期看，我们持续看好疫情后复苏及医药先进制造产业链、创新产业链在全球市场地位的提升。2023Q1各板块都发生了怎样的变化？中药：受到疫后需求的影响，中药企业在2023Q1多延续2022Q4的销售趋势，感冒药、院内药品等销售迎来了恢复性增长。此外，近几年中药行业普遍处于经营效率提升的阶段，我们认为中药行业正处于新一轮成长复苏的起点，具有长期投资价值。CXO：我们认为市场对于2023年CXO订单、业绩等担忧有望在近期触底，主要原因如下：①从宏观来看，国内创新药IND数量保持增长，支撑临床CRO及CDMO中短期的快速发展。②我们认为2023Q1CRO板块，实验原材料价格逐渐平稳，订单仍保持快速增长，头部聚拢效应明显，新方向基数平台布局加速；CDMO板块，能力快速建设，持续升级，大订单对产能、业绩的影响基本消除，拨开迷雾，行业景气愈发清晰。③国际形势波动下，国内在CXO产业链上仍具有不可替代