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浙商证券:微电生理点评报告:扭亏为盈,集采后有望加速放量.pdf |
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微电生理(688351)2023年3月28日,公司披露2022年年报,2022年营业收入2.60亿元,同比增长37%,归母净利润2.97百万元,扭亏为盈。其中Q4收入0.68亿元,同比增长30%;归母净利润0.26百万元。我们认为,随2023年4月份电生理集采开始供货,公司产品有望加速放量;电生理集采降幅温和,公司产品放量驱动未来三年收入高增长可期。成长性:2022-2025年收入CAGR有望达37%(1)手术量恢复叠加集采影响,公司产品有望加速放量。①疫后手术量有望恢复,拉动公司产品放量。电生理手术具有一定择期性,2022年疫情影响下手术量有所波动,我们认为随疫后手术量恢复,公司产品有望加速放量。②集采单件基本全线中标,4月份集采供货后产品有望加速放量。2022年10月14日,福建省发布《心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购文件》,分组套和单件进行采购,由于国产厂商获批产品较少,组套为海外龙头垄断。公司作为产品较全的国产电生理领军企业,单件产品基本全线中标,其产品涵盖了冷冻环形诊断导管、星形磁电定位标测导管(即高密度标测导管,2022年10月获批)、冷盐水灌注射频消融导管等,
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