信达证券：百诚医药（301096）-业绩符合预期，一体化服务驱动长期增长

百诚医药(301096)事件：百诚医药发布2022年年报。公司2022年实现收入6.07亿元（同比+62.27%），归母净利润1.94亿元（同比+74.78%），扣非归母净利润1.70亿元（同比+64.95%），经营现金流净额为2.59亿元（同比+78.38%）。2022Q4实现收入1.87亿元（同比+22.80%），归母净利润0.49亿元（同比+5.10%），扣非归母净利润0.37亿元（同比-7.41%）。点评：盈利能力增速稳定，研发投入持续扩大。利润率方面，2022年公司实现综合毛利率67.37%（同比+0.11pp），归母净利率31.97%（同比+2.29pp），扣非归母净利率27.94%（同比+0.45pp），公司盈利能力稳定提升；费用率方面，2022年期间费用率38.45%（+1.95pp），销售/管理/研发/财务费用率分别为1.29%(-0.50pp)/16.70%(+3.90pp）/27.34%（+5.66pp）/-6.88%（-7.12pp），其中，股权激励费用及管理人员薪酬增长、自主立项研发投入等分别推升管理及研发费用，募集资金利息收入则大幅拉低财务费用，综合期间费用