平安证券：和而泰（002402）-经营逐季改善，汽车电子/储能业务增长迅速

和而泰(002402)事项：公司发布2022年年度报告，报告期内公司实现营收59.65亿元，同比-0.34%；归母净利润4.38亿元，同比-20.93%；扣非归母净利润3.77亿元，同比-20.91%。2022年利润分配预案为：拟每10股派现金红利1元（含税）。平安观点：短期业绩承压，经营情况逐季改善。由于经济下行导致终端消费疲软，以及客户端需求节奏变化的影响，2022年公司营收同比-0.34%至59.65亿元，归母净利润同比-20.93%至4.38亿元，其中，家电控制器和电动工具控制器两大基本盘业务分别实现营收36.73亿元（yoy-7%）和7.52亿元（yoy-21%），经营业绩基本符合市场预期。单季度来看，22Q4公司实现营收15.45亿元，环比+0.5%，归母净利润环比下滑但毛利率环比+5.22%至24.12%，公司经营情况逐季得到改善。汽车电子业务增长迅速，储能业务拓展顺利。尽管传统业务业绩短期依旧承压，但是公司汽车电子和储能业务发展迅速，其中，2022年汽车电子业务实现营收3.02亿元，同比+83.9%，公司近期与博格华纳签订2.46亿欧元合同，将供应液体加热控制器产品，伴