浙商证券：心脉医疗2022年年报点评报告：疫情下业绩承压，疫后恢复可期

心脉医疗(688016)投资要点2023年3月29日，公司披露年报，2022年营业收入8.97亿元，同比增长31%；归母净利润3.57亿元，同比增长13%。其中四季度收入2.32亿元，同比增长33%；归母净利润0.56亿元，同比减少15%，四季度疫情影响下，费用投入未能带来收入高增长，利润增速下滑较为明显。我们认为，2023年随手术量恢复、新品商业化以及渠道拓展等，产品有望加速放量。成长性：新品放量+渠道拓展，有望打开成长空间（1）新品放量有望带来增量贡献。2022年1月，公司Talos直管型胸主动脉覆膜支架系统上市，2022年公司对外周药球进行了产品规格型号扩展，ReewarmPTX0.035系列药物球囊扩张导管及0.018系列内衬PTFE药物球囊扩张导管两款产品获批上市，其中Talos支架在Hercules与Castor之间形成了产品线的补齐，公司高中低端产品线完善，形成产品梯度，助推产品放量；而外周药物球囊最常使用0.014、0.018与0.035系列，不同型号支撑力有所差异从而其使用场景有所差别。公司由原有0.018系列拓展型号至0.035系列，适应症范围由主要在膝下、股腘扩展