开源证券：华鲁恒升（600426）-公司信息更新报告：诉讼拖累Q4业绩，子公司拟建高端产能成长可期

华鲁恒升(600426)诉讼判决拖累公司Q4业绩，新增产能待投成长可期，维持“买入”评级据公司公告，2022年公司实现营收302.45亿元，同比增长13.09%；实现归母净利润62.89亿元，同比下降13.50%。对应Q4单季度，公司实现营收72.37亿元，环比增长11.76%；实现归母净利润7.55亿元，环比下降26.30%。2023年以来煤价呈下跌趋势，公司成本压力有所缓解，我们略上调2023-2024年及新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为55.94（+0.35）、78.59（+0.30）、82.15亿元，EPS分别为2.63（+0.01）、3.70（+0.01）、3.87元/股，当前股价对应PE分别为12.8、9.1、8.7倍，维持公司“买入”评级。2022年Q4，公司受三聚氰胺诉讼及产品价差低位拖累，业绩触底迹象明显2022年Q4，公司实现扣非归母净利9.36亿元，环比下降6.74%，其中管理费用为-0.10亿元，环比下降1.25亿元。Q4公司三聚氰胺装置涉及诉讼迎来最高人民法院终审判决，据此公司确认预计负债2.18亿元。同时Q4化工品需求不振