德邦证券：北新建材（000786）-Q3业绩稳健增长，积极推进“一体两翼”战略

北新建材(000786)投资要点事件：2023年前三季度公司实现收入170.49亿元（+10.14%），实现归母净利润27.56亿元（+17.32%），扣非归母净利润27.08亿元（+20.22%）；其中2023Q3公司实现收入56.48亿元（+12.85%），归母净利润8.6亿元（+21.36%），扣非归母净利润8.8亿元（+22.67%）。Q3收入增速放缓，毛利率保持稳定。公司2023年Q1-Q3营收增速分别为2.48%、13.84%、12.85%，归母净利润增速分别为5.58%、20.76%、21.36%，呈逐季度上升趋势；其中Q3收入环比有所回落，主要是7/8月份地产数据依旧低迷拖累需求，23年三季度公司销售毛利率约30.8%，同比提升约1个pct，环比保持稳定；其中Q3销售毛利率为32%，同比提升2.76pct；主要得益于煤炭等能源价格下行，根据秦皇岛动力末煤价格，23Q3平均价格约866元/吨，同比下降约31.5%，能源价格下行有助于石膏板盈利水平提升；同时，沥青等原材料价格下行也有助于防水卷材毛利率提升。公司不断提升自身成本管控能力，推进“一毛钱”成本节约计划，实施区域差