西南证券：华电国际（600027）-上网电价上调，火电修复趋势明朗

华电国际(600027)投资要点事件：公司发布]2022年年报，全年实现营收1071亿元，同比增长2.3%；实现归母净利润1.0亿元，同比增长102%。发电及供热收入增长明显，归母净利润实现扭亏为盈。2022年公司实现营收1071亿元(+2.3%)，系煤机电价上涨所致。2022年发电业务营收955亿元（+14.0%），供热业务营收89.7亿元（+19.5%），售煤业务营收14.9亿元（-87.1%），归母净利润1.0亿元(+102%)，实现扭亏为盈。2022Q4公司实现营收274.1亿元，同比增加3.6%、环比减少9.0%；归母净利润-22.3亿元，同比增加66.2%，环比减少427%。2022年投资收益为48.1亿元，同比减少33.8%，系2022年公司参股的新能源和煤炭企业收益增加及上年新能源资产整合等一次性收益的综合影响所致。受煤机电价上涨的影响，2022年经营活动产生的现金流量净额为96.5亿元，同比增长252%。平均上网电价上涨20.7%，带动毛利率提升。2022年公司累计发电量2209亿千瓦时，较上年同期增加0.54%；实现上网电量2070亿千瓦时，较上年同期增加0.32%