光大证券：建筑行业2021年半年报总结：建筑央企迎来强劲反弹，钢结构下游需求有望回暖

2021年半年报：21H1，SW建筑装饰上市公司收入增速为29.88%，同比+24.06pct，由于上年同期因疫情基数较低，增幅明显。同期板块整体毛利率19.77%，同比+0.68pct；净利率4.10%，同比+2.65pct，板块利润率有所提升。21H1，建筑装饰板块整体资产负债率为58.07%，同比-1.55pct；“两金”周转天数268天，同比减少209天；板块整体ROE为2.76%，同比1.14pct；现金流角度，21年上半年经营性现金流净额与净利润比例为-2.75，同比增加0.34。21Q2，板块收入增速14.94%，上年同期增速为17.49%；毛利率19.73%，同比-0.05pct；净利率3.55%，同比-1.33pct。建筑装饰行业基金仓位20年以来基本保持稳定，维持在0%-0.5%的仓位水平，持续被低配。截至21H1，基金持仓建筑装饰行业公司市值（基金重仓股票口径）占所有持仓比例为0.3%，较建筑行业市值占比1.5%低1.2pct，低配幅度19年以来持续收窄。建筑央企板块：21H1，建筑央企板块收入增速32.73%，增速同比+28.56pct；订单增速29.2%；板块