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天风证券:工业富联(601138)-AI持续带动收入快速增长,看好GB200服务器放量业绩弹性.pdf |
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工业富联(601138)
事件:公司发布2024年三季报,2024Q3分别实现营收1702.82亿元,yoy+39.53%,实现归母净利润为64亿元,yoy+1.24%,实现扣非归母净利润为62亿元,yoy+3.4%。
点评:AI持续带动收入快速增长,利润增速主要受到汇兑影响。24Q1-3公司云计算业务整体营业收入同比增长71%,其中,AI服务器营业收入较上年增长228%,占整体服务器营收比重提升至45%,24Q3单季度AI服务器占整体服务器营业收入比重提升至48%,占比持续逐季提升,呈现一季优于一季趋势。通用服务器出货亦持续回温,2024Q1-3营业收入同比增长22%;云服务商2024Q1-3营业收入同比增长76%,营业收入比重为46%。网络通讯业务增长主要来自于400/800G交换机、WiFi及SmartNIC/DPU板卡。其中数据中心400/800G高速交换机2024年第三季度单季度营业收入同比增长128%,环比增长亦达27%;相关业务2024年前三季度营业收入较上年增长近60%。SmartNIC/DPU等板卡2024年前三季度营业收入同比增长200%。24Q3单季度销售毛利率为
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