浙商证券：中国电信2022年年报点评报告：持续加大产业数字化布局力度，23年云目标千亿

中国电信(601728)投资要点22年可比净利润同比增速12.5%，产业数字化增长19.7%占比提升至27.1%。数字经济及AIGC驱动下，公司估值利润有望双提升，维持“买入”评级。产数成最有力增长驱动2022年公司收入4750亿元同比增9.4%；服务收入4349亿元同比增8.0%；归母净利润276亿元同比增6.3%，可比净利润同比增速12.5%；EBITDA1304亿元同比增5.2%。22年Q4单季收入、服务收入、利润增速8.8%、7.9%、16.2%。移动通信服务：22年收入1910亿元同比增3.7%，用户数新增1875万户至3.91亿户，APRU45.2元同比增0.4%；5G套餐用户渗透率达到68.5%较21年底提升8.1pct；手机上网总流量同比增28.2%；移动增值及应用收入229亿元同比增17.0%，贡献移动ARPU5元同比增11.1%。固网及智慧家庭服务：22年收入1185亿元同比增4.4%；用户数新增1119万户达到1.81亿户；家宽综合ARPU46.3元同比增0.9%，有线宽带ARPU38.3元同比降1.5%；千兆宽带渗透率16.8%较21年底提升9.1%；智慧家庭收