国金证券：有色金属行业研究：稀土&小金属周报：8月光伏排产或回升利好锑价上涨，重申稀土底部布局机会

本周（7.29-8.2）沪深300指数下降0.19%，其中有色指数上涨0.99%。个股层面，本周天华超净、深圳新星涨幅较大，分别上涨6.26%、5.80%；盛屯矿业、云海金属跌幅较大，分别下跌9.11%、2.37%。 稀土：氧化镨钕本周价格为37.23万元/吨，环比上涨2.40%。毛坯烧结钕铁硼N35本周价格为9.75万元/吨，环比上涨2.09%。适逢下游备货周期开启，本周稀土价格上涨。本周北方稀土发布8月稀土挂牌价，氧化镨钕价格为38.48万元/吨，环比7月持平。自7月初稀土管理条例正式稿出台，稀土价格并未出现前期市场担忧的集中抛售带来的价格下跌，反而在36万元/吨僵持月余，于本周开启现阶段上涨。我们认为稀土价格的成本支撑愈发明确，目前稀土价格向下空间较为有限。随着6月缅甸进口矿开始走弱，需求整体上行，我们测算6月累计稀土实际消费量和终端消费量增速分别为26%、40%，过剩幅度较5月进一步降低，行业库存进一步去化。缅甸矿进口开始走弱，或因库存去化叠加低价压缩利润空间，仍需持续关注；近期“两新”行动提档升级，加大对汽车和家电的补贴力度，亦将进一步利好稀土需求上行。临近第二批配额发放时点