安信证券：海尔生物（688139）-年报符合预期，公司沿生命科学和医疗创新两大方向不断拓展业务边界

海尔生物(688139)公司发布2022年报，业绩符合预期，疫情影响背景下整体仍然保持较快增长。根据公司公告，公司2022年实现营业收入28.64亿元，同比增长34.72%；归母净利润6亿元，同比减少28.9%；扣非归母净利润5.32亿元，同比增长6.87%。22Q4单季度来看，公司实现营业收入7.89亿元，同比增长30.22%；归母净利润1.39亿元，同比减少5.11%；扣非归母净利润1.24亿元，同比增长21.05%。公司报告期内收入增速与利润增速相差较为明显，主要系非业务经营性因素影响（如21年同期联营企业Mesa持有期及处置收益），若剔除非经营性因素影响项，那么公司22年全年归母净利润、扣非归母净利润增速分别为25.22%、29.81%。公司2022全年扣非净利率与毛利率降低主要与业务结构阶段性变化有关，22Q4以来逐步回归常态。根据公司公告，2022年公司实现扣非销售净利率18.61%，同比下降1.05pct；毛利率48.15%，同比下降2pct，背后原因主要有二：（1）由于2022年疫情影响，高毛利主业（如血液、疫苗物联网项目等）受到负面冲击较为明显；（2）利润率较低的核酸