华西证券：继峰股份（603997）-系列点评二十三：轻装上阵 整合和新业务共振可期

继峰股份(603997)事件概述公司公告2022年报:2022年实现营收179.7亿元，同比增长6.7%；归母净利-14.2亿元，同比下降1,221.6%，扣非归母净利-14.1亿元，同比下降1,522.0%，位于业绩预告中枢。其中2022Q4营收49.3亿元，同比增长14.0%，归母净利-13.4亿元，同比下降3,715.7%，扣非归母净利-13.2亿元，同比下降2,904.4%。分析判断:经营性业绩逐季修复静待整合和新业务共振公司2022年营收179.7亿元，同比+6.7%，扣除长期资产（商誉）减值计提（预计影响归母净利-14.3亿元）、乘用车座椅费用等特殊事项后的归母净利1.8亿元，同比+43.8%，其中：1）格拉默：2022年营收155.9亿元，同比+6.4%，经营性EBIT2.5亿元，同比+40.0%，EBIT和净利润分别为-2.6亿元和-5.6亿元，对比去年同期的2.0亿元和0.1亿元，由盈转亏主要包含了长期资产（含商誉）减值影响；2）继峰分部：2022年营收25.3亿元，同比+11.9%，归母净利0.7亿元，同比-50.3%，主要受产能波动导致上半年产生较大闲置成本，以及