民生证券：无锡银行（600908）-2022年年报点评：利润高增27%，普惠转型加速推进

无锡银行(600908)事件：3月29日，无锡银行发布2022年报。2022年营收44.8亿元，YoY+3.0%；归母净利润20.0亿元，YoY+26.7%；不良率0.81%，拨备覆盖率553%。中收实现较快增长，利润增速环比上行。截至2022年末，营收累计同比增速（下同）较22Q3下降3.6pct，一方面是净利息收入增速转负的拖累，是农商行22Q4受普惠小微贷款阶段性减息影响下的共性表现，另一方面，22Q4债市回调也使交易性金融资产的公允价值明显下降，导致2022年末其他非息收入累计同比增速较22Q3下行19.0pct。相对来说，中收表现较为坚挺，全年同比增速较22Q3大幅上行9.5pct，部分收益于2021年的低基数，同时理财业务收入在规模下降的情况下实现了24%的同比增速。归母净利润同比增速较22Q3回升近6pct，主要来自信用成本的明显下降。扩表增速有所修复，普惠转型成效斐然。22Q1-Q3，总资产、贷款余额同比增速持续下行，考虑到无锡当地融资需求保持旺盛（当地贷款增速持续高于全国平均水平），我们更多将其解读为无锡银行主动进行普惠转型的阶段性结果，过程中或适度放缓大额贷款投放速