中泰证券：华润三九（000999）-业绩符合预期，CHC龙头地位进一步强化

华润三九(000999)事件：公司发布2022年报，报告期内实现营业总收入180.79亿元，调整后同比增长16.31%；实现归母净利润24.49亿元，调整后同比增长19.16%；实现扣非净利润22.19亿元，调整后同比增长19.75%。全年业绩符合预期，防疫政策变化带动Q4感冒呼吸类产品放量。单四季度公司实现营收59.69亿元，同比增长39.38%；归母净利润4.96亿元，同比增长66.07%。一方面四季度为公司核心的感冒呼吸药品的销售旺季，另一方面是由于自22年11月底起国内防疫政策有所调整，带动自我诊疗药物需求爆发。CHC业务实现快速增长，龙头地位进一步强化。2022公司CHC健康消费品业务实现营业收入113.84亿元，同比增长22.73%。核心品类感冒、止咳类药物上半年受疫情影响，下半年起快速恢复，四季度受感冒高发及管控放开影响，订单充足，销售实现高增。CHC业务作为公司核心支柱业务，存量品牌持续深挖潜力、线上渠道有望贡献新增量，预计未来仍将保持较快发展，持续巩固龙头地位。处方药业务短期承压，2023年有望迎来拐点。2022公司处方药业务实现营业收入59.76亿元，同比增长7.1