财通证券：德赛西威（002920）-年化新订单保持高增，加速探寻国际化星辰大海

德赛西威(002920)事件：2023年3月29日晚，德赛西威披露年报，2022年公司实现营业收入149.33亿元，同比上涨56.05%；归母净利润11.84亿元，同比上涨42.13%。年化新订单达200亿元，汽车智能化成长可期。公司2022年新项目订单年化达到200亿元，同比增长67%；自2020年以来订单规模年复合增长率达到70%，我们认为公司订单将有效转化为收入，成长可期。分业务看，公司两大业务智能座舱、智能驾驶收入分别占营收比79%、17%；同比增速分别为48%、83%；毛利率分别为21.3%、21.5%。2022年公司智能驾驶业务收入高增，我们认为，2023年公司智能驾驶业务或继续成为公司成长主线。加速国际化战略落地，向全球领先Tier1的星辰大海进发。在国际化发展方面，2022年公司接连建设了欧洲公司的第二工厂、新增设立日本丰田市办公室、筹办墨西哥工厂，目前在研海外汽车仪表项目，公司目标通过仪表基础业务突破客户，未来向中高端座舱发展。公司通过设立海外工厂/办公室展现了扩大海外市场版图的决心，未来公司有望凭借自身技术优势及高端制造水平，成为全球领先的Tier1。管理能力强提升