国海证券：太极集团（600129）-点评报告：国企改革带来内生新动能，期待盈利能力持续改善

太极集团(600129)事件:太极集团发布公告：2022年公司实现营收140.51亿元（yoy+15.65%），实现归母净利润3.50亿元（去年同期为-5.23亿元），扣非归母净利润3.67亿元（去年同期为-6.97亿元）。投资要点:核心产品快速放量，盈利能力显著提高。2022年公司医药工业实现销售收入87.85亿元（yoy+14.22%），其中现代中药实现收入51.02亿元(yoy+22%)；化药实现收入36.83亿元（yoy+14.20%）。2022年公司工业端毛利率为63.6%，同比增加5.63个百分点；商业端毛利率为9.48%，同比增加0.95个百分点。2022年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为33.04%/5.27%/0.75%/1.27%，分别同比降低1.66/1.36/0.09/0.5个百分点。从治疗领域看，消化系统/呼吸系统/神经系统/心脑血管类药品毛利率水平提高幅度较大。2022年公司消化系统/抗感染/呼吸系统/神经系统/心脑血管/抗肿瘤/平衡电解质/泌尿系统/骨骼肌肉系统/补气补血类分别实现营收19.80/18.26/17.62/12.96/3.41/3.38