国金证券：华熙生物（688363）-业绩增长符合预期，品牌优势提高增长确定性

华熙生物(688363)事件简评3月30日，公司发布2022年年报，2022年实现收入63.6亿元（+28.5%），归母净利润9.7亿元（+24.1%），扣非归母净利润8.5亿元（+28.5%），剔除股份支付影响，实现归母净利润10.5亿元；2022Q4单季度实现收入20.4亿元（+5.3%），归母净利润2.9亿元（+29.3%），扣非归母净利润2.5亿元（+16.0%）；经营分析业绩稳健增长，业务布局全面未来可期。公司以用户为中心，坚持品牌长期主张，继续稳步推进“四轮驱动”业务布局：1）2022年原料业务实现收入9.80亿元，同比增长8.31%；2）医疗终端业务实现收入6.86亿元，同比下降2.00%；3）功能性护肤品实现收入46.07亿元，同比增长38.80%；4）功能性食品业务实现收入0.75亿元，同比增长358%。突破成长初期天花板，品牌价值持续验证。公司持续提升功能性护肤品品牌力，打造国民品牌，构建长期核心竞争力，2022年润百颜实现收入13.85亿元，同比增长12.6%；夸迪实现收入13.7亿元，同比增长39.7%；米蓓尔实现收入6.05亿元，同比增长44.1%；BM肌活实