华鑫证券：红日药业（300026）-公司事件点评报告：配方颗粒标准稳步提升，期待业绩修复

红日药业(300026)事件红日药业发布公告：公司实现营业收入66.50亿元，同比下降13.30%；实现营业利润7.13亿元，同比下降18.59%；归属于上市公司股东的净利润6.24亿元，同比下降9.19%。投资要点配方颗粒业务处于标准切换阶段，业绩短期承压2022年公司营收66.50亿元，同比下降13.3%；2022年中药配方颗粒及饮片贡献33.60亿元，同比下降20.66%，中药配方颗粒及饮片业务贡献公司过半营收，业绩波动对公司营收影响较大。配方颗粒自2021年11月1日结束试点以来，企业标准逐步向国标和省标进行切换，2022年处于国标切换阶段，由于医院渠道库存、品种数目不全、省标备案等因素，公司的配方颗粒业务出现下滑。2022年四季度公司实现营收17.50亿元，同比下降19.88%，环比前三季度有明显增长；归母净利润1.54亿元，同比增长208%。主要受新冠疫情影响，医疗器械及中药注射剂的销售有所提升。同时配方颗粒渠道库存已基本消化，随着备案品种数量的增多，销售逐步修复。配方颗粒标准持续扩充，业绩修复在即2023年3月14日，新增24个中药配方颗粒标准进行公示。截止3月30日，国