民生证券：华住集团-S（01179）港股公司研究报告-事件点评：Q4经营恢复良好，门店结构持续优化

华住集团-S(01179) 事件：华住发布23Q4与全年经营初步业绩公告。1）华住系酒店：①单Q4来看，Q4华住RevPAR恢复至2019年水平120%，10/11/12月RevPAR分别恢复至2019年的120%/117%/123%。RevPAR的提升主要是ADR的提升所带动，OCC持续回升。开业18个月以上的成熟店中，总体/经济型/中高端的RevPAR分别为230/173/283元，yoy+40.8%/+34.5%/+44.2%；OCC分别为81.2%/+81.7%/+80.8%，yoy+13.9/+11.9/+15.8pcts；平均ADR分别为283/212/351元，yoy+16.7%/+14.9%/+16.0%。②全年来看，全年RevPAR恢复至2019年的122%。开业18个月以上的成熟店中，总体/经济型/中高端的RevPAR分别为244/186/301元，yoy+49.4%/+44.4%/+51.9%；OCC分别为81.9%/82.5%/81.4%，yoy+13.6/+11.0/+16.2pcts；ADR分别为298/225/369元，yoy+24.6%/+25.1%/+