中泰证券：复星医药（600196）-内生经营保持稳健，创新成果持续落地

复星医药(600196)投资要点事件：2023年3月27日，公司发布2022年报。2022年实现营业收入439.52亿元，同比增长12.68%；归母净利润37.31亿元，同比下滑21.21%；扣非归母净利润38.73亿元，同比增长18.17%。医药工业维持稳健，创新产品占比提升。2022年医药工业实现收入308.12亿元（+6.60%），创新产品占比提升超过30%，1）新品及次新品增长超20%，新上市产品汉斯状、捷倍安，次新品汉曲优、苏可欣增长贡献；2）GlandPharma由于两条胰岛素产线停产升级、注射剂包装材料供应短缺影响产能和订单承接能力等，收入下降6%；3）复必泰（mRNA新冠疫苗）销量同比下降30%。器械诊断+医疗服务占比维持25%-30%。器械诊断收入69.49亿元（+17.03%），医疗美容、呼吸健康、专科医疗、体外诊断各细分业务均有亮点；医疗服务收入60.80亿元（+47.64%），公司打通线上线下、院内院外，积极整合专科资源。持续加码研发投入，创新研发加速落地。22年研发投入58.85亿元（+18.22%），费用化43.02亿元（+12.19%）。目前在研创新药、生