国信证券：紫光股份（000938）-营收整体保持稳健增长，ICT基础设施占比持续提升

紫光股份(000938)营收整体保持稳健增长，ICT基础设施占比持续提升。2022年公司营收740.58亿元，同比+9.49%，其中ICT基础设施与服务业务实现收入467.60亿元，同比+13.09%；IT产品分销与供应链服务业务稳健发展；公司实现归母净利润21.58亿元；扣非归母净利润17.59亿元，同比+6.34%；22Q4，公司实现营收202亿元（同比+0.77%），归母净利润5.18亿元（同比-5.1%），扣非归母净利润2.69亿元（同比-15%）。毛利率水平小幅提升，汇兑损益支出大幅增加。22年公司毛利率20.64%（同比1.12pct），净利率5.05%（同比下降0.56pct），毛利率水平小幅提升，净利率水平略有下降。从结构上看，主要受益于公司ICT业务的较快增长，占营收比重逐步提升。报告期内管理、销售、研发费用率结构基本稳定，财务费用总计6.34亿，同比增长317%，大幅提升，主要系子公司新华三汇兑损失增加所致。夯实数字化综合方案解决能力，多项产品市场占有率持续领先。公司围绕“云智原生”技术战略，进一步夯实自身数字化综合方案解决能力，提升产品价值量。1）产品和解决方案技