中泰证券：恒工精密（301261）-业绩基本盘稳固，“以铁代钢”领域持续拓展

恒工精密(301261) 报告摘要 事件：2024年4月27日，公司发布2023年年报&2024年一季报： 1）2023年全年，公司实现营业收入8.83亿元，同比增长2.26%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长24.50%；实现扣非后归母净利润1.12亿元，同比增长23.42%。 2）2024年第一季度，公司实现营业收入2.43亿元，同比增长10.04%；实现归母净利润3117万元，同比增长3.30%；实现扣非后归母净利润2236万元，同比下降9.04%。 点评： 1）业绩基本盘稳固，盈利能力提升。①2023年，公司实现净利率14.34%，同比增长2.13pcts；实现毛利率25.63%，同比增长2.96pcts。②公司已经形成“优质的连续铸铁材料”和“一站式服务能力”两项核心竞争优势，并且两项优势相互协同，形成“双轮驱动”模式。在材料端，通过优质的连续铸铁的正向推动，有效降低了加工端的综合成本；在加工端，逆向带动连续铸铁进入更多应用领域，实现产品高性能与客户高粘度，协同推动公司业绩稳步增长、盈利能力持续提升。 2）连铸球墨铸铁性能优异，“以铁代钢”领域持续拓展。①连铸球墨铸铁成本