中国银河：恒玄科技（688608）-财务表现持续向好，看好手表/TWS耳机领域需求复苏

恒玄科技(688608)核心观点：事件公司发布2023半年报，23H1公司实现收入9.10亿元（yoy:32.40%），实现归母净利润0.49亿元（yoy:-39.29%）；从单季度表现来看，23Q2公司实现营业收入5.27亿元（yoy:31.56%,qoq:37.25%），接近单季度收入历史最高水平，实现归母净利润0.50亿元（yoy:-14.63%），利润环比扭亏为盈，业绩符合预期。下游需求回暖，毛利率有望触底回升。公司收入在23Q2实现5.27亿元（yoy:31.56%,qoq:37.25%），接近单季度收入历史最高水平，主要系消费市场需求回暖，可穿戴及智能家居行业终端去库存接近尾声，客户提货意愿提升。从毛利率水平来看，23H1公司毛利率为35.11%（yoy：-4.30pct），23Q2单季度毛利率34.69%（yoy:-4.37pct,qoq:-1pct）,主要系上游成本上涨及芯片去库存压力，目前公司整体毛利率水平已接近底部。从库存水平来看，公司23H1末库存水平6.89亿元，相比23Q1末（8.43亿元）已下降至正常水平，同时报告期内公司存货计提4,369万元资产减值损失，