民生证券：新凤鸣（603225）-2022年年度报告点评：成本高涨拖累业绩，需求复苏或将迎来业绩拐点

新凤鸣(603225)事件：2023年3月29日，公司发布2022年年度报告。2022年，公司实现营业收入507.87亿元，同比增长13.44%；实现归母净利润-2.05亿元，同比转亏；实现扣非归母净利润-3.79亿元，同比转亏。其中，公司2022年非经常性损益为1.74亿元，主要是计入非经常性损益的政府补助达1.80亿元。22Q4营业收入同比增加，但业绩亏损程度加大。2022年第四季度，公司实现营业收入128.44亿元，同比增长56.62%，环比下降9.73%；归母净利润为-4.89亿元，同比转亏，环比下滑3.80亿元；扣非归母净利润为-5.58亿元，同比转亏，环比下滑3.57亿元。业绩亏损加大主要受上游原油价格波动影响，同时在经济承压背景下，下游开工率也受到较大抑制，尤其是第四季度，在疫情影响下生产活动出现短暂停滞，进而拖累公司的产销与价差。新产能投放，长丝产量同比增长。截至2022年末，公司涤纶长丝产能为630万吨/年，相比2021年增长30万吨/年，国内市场占有率超过12%。2022年，公司涤纶长丝POY/FDY/DTY产量分别为388.17/119.64/65.66万吨，同比