开源证券：煤炭开采行业周报：煤价延续强劲涨势，Q3煤企业绩有望超预期

煤价延续强劲涨势，Q3煤企业绩有望超预期本周动力煤延续强劲涨势，秦港Q5500动力煤价格涨至1198元/吨再创新高，在下游电厂日耗回落背景下，现货价格仍持续超预期上涨，主因产地增产仍未见效，全社会库存仍在低位，下游刚需补库对现货采购需求具有强劲支撑。后期判断，我们认为9-11月基本面有望呈现“淡季不淡”，需求方面核心关注点仍在于低库存压力下的集中补库需求。尽管当前煤价高位对下游累库有所阻碍，但监管方面出于今冬能源稳定供应的考虑，对电厂安全库存有较强要求。同时北方冬储需求也陆续释放，工业用电及非电耗煤需求因错峰生产仍有韧性；供给方面，发改委保供增产政策力度加大，主要从产能核增及露天矿复产等多方面挖掘增产潜力，当前处于手续办理阶段，部分产能已有释放迹象，后期需关注政策落实进展。当前整体增量仍慢于预期，预计短期内供给端较难实现实质性宽松。总体来看，我们认为需求回落背景下动力煤价短期内或回归理性，但难见深跌，有望在较高位置过渡至冬季旺季。双焦方面，本周焦煤现货价涨势不断，山西煤矿事故后安检趋严进一步加剧供给收紧，催化焦煤价格涨势延续，焦炭在成本端推动下连续提涨，下游钢厂需求表现不弱，且库存低位