民生证券：航天电子（600879）-2022年年报点评：业绩稳健增长；无人系统业务发展较快

航天电子(600879)事件：公司2023年3月30日发布了2022年年报，全年实现营收174.8亿元，YoY+9.3%；归母净利润6.1亿元，YoY+11.2%；扣非归母净利润5.4亿元，YoY+10.7%。公司业绩基本符合市场预期，收入增长主要是公司经营有序稳健，航天产品及民用产品收入均有所增加导致。综合点评如下：4Q22业绩有所波动；全年利润率基本稳定。1）单季度看，公司1Q22~4Q22单季度分别实现营收36.9亿元、50.4亿元、35.6亿元、51.9亿元，YoY+27.6%、+27.1%、-14.2%、+4.1%；分别实现归母净利润1.7亿元、1.9亿元、1.5亿元、1.1亿元，YoY+29.9%、-2.9%、+40.5%、-11.4%。4Q22业绩有所波动。2）利润率方面，2022全年公司综合毛利率为19.6%，同比下降0.45ppt；净利率为3.75%，同比增加0.03ppt。全年利润率基本保持稳定。航天产品贡献核心增长动能；无人系统及高端装备业务发展向好。分产品看，公司2022年：1）航天产品营收124.3亿元，YoY+6.0%，占总收入的71%；毛利率为23.1%，