财通证券：兴业银行（601166）-息差环比改善，资产质量平稳

兴业银行(601166)业绩增速放缓，盈利能力稳定。2022年公司实现营收2223.7亿元，同比增长0.5%；实现归母净利润913.8亿元，同比增长10.5%，与业绩快报披露一致。业务拆分来看，息差业务略微下降，非息业务稳定增长。业绩归因来看，资产扩张和拨备反哺贡献业绩增长。2022年公司年化加权平均收益率为13.85%，同比微降0.09pct，盈利能力保持稳定。信贷增速保持稳定，四季度净息差企稳回升。公司2022年全年实现净利息收入1452.7亿元，同比微降0.3%，净利息收入业务同比微降有去年高基数影响，也有量价两方面压力的影响。信贷投放方面，22年末公司贷款总额同比增长12.5%，全年新增贷款5547亿元，在2022年地产下行和疫情反复影响零售信贷需求下仍实现同比多增921.9亿元。净息差方面，22年末净息差为2.4%，同比下降19bp，同样受到资产端定价下行和负债端存款成本刚性的双重压力。但公司四季度净息差表现较好，环比提升9bp，主要受益于前期资产负债布局策略成效显现，高收益信贷资产占比提升，同时低成本结算资金沉淀降低成本。非息收入增长略有增长。公司2022年全年实现非息收入